12月30日，國內(nèi)首家通用GPU廠商天數(shù)智芯（09903.HK）正式啟動招股，商天數(shù)智計劃在香港聯(lián)交所主板上市。芯啟行加拿大28单双预测超准

根據(jù)公告，動招天數(shù)智芯招股期從12月30日至1月5日，股發(fā)港元掛牌擬全球發(fā)售2543萬股。月日每股招股價144.6港元，交易每手100股，通用集資約36.8億港元，商天數(shù)智其中香港公開發(fā)售占10%，芯啟行其余為國際配售。動招公司預計H股將于2026年1月8日開始買賣。股發(fā)港元掛牌

根據(jù)全球公開發(fā)售文件，月日在此次發(fā)行中，交易加拿大28单双预测超准公司引入了18家頂級投資方組成的通用基石團隊，共計擬認購15.83億港元，包括有中興通訊（香港）、UBS AM Singapore、華勝天成（香港）、第四范式、安擎國際、匯添富（香港）、華夏基金（香港）、芯鑫控股、明山資本等。

國內(nèi)首款實現(xiàn)量產(chǎn)的通用GPU產(chǎn)品

天數(shù)智芯成立于上海，是國內(nèi)最早投身通用GPU領(lǐng)域的企業(yè)之一。天數(shù)智芯已成功推出“天垓”與“智鎧”兩大產(chǎn)品系列，構(gòu)建了覆蓋云邊協(xié)同、訓推組合的完整通用算力系統(tǒng)，全面滿足從復雜的AI模型訓練到云端及邊緣側(cè)推理等多樣化算力需求。

2021年，天數(shù)智芯發(fā)布的天垓Gen1是中國首款實現(xiàn)量產(chǎn)的通用GPU產(chǎn)品，也是國內(nèi)首款采用7納米先進制程的量產(chǎn)通用GPU芯片，一舉打破國外廠商長期壟斷，實現(xiàn)與國際主流產(chǎn)品對標，并在同年9月實現(xiàn)量產(chǎn)及商用，填補了國產(chǎn)通用GPU訓練市場的空白。

2023年第四季度，天數(shù)智芯的“天垓Gen2”順利量產(chǎn)，產(chǎn)品性能持續(xù)升級；2024年第三季度，“天垓Gen3”正式發(fā)布，預計2026年第一季度量產(chǎn)，形成“發(fā)布－量產(chǎn)－迭代”的穩(wěn)健節(jié)奏。

針對推理場景，天數(shù)智芯推出國內(nèi)首款專為AI推理優(yōu)化的通用GPU“智鎧”系列，其中“智鎧Gen1”“智鎧Gen1X”于2022年12月發(fā)布，2023年2月即實現(xiàn)量產(chǎn)。截至目前，智鎧系列產(chǎn)品已成功部署于多樣化的計算場景中，尤其在企業(yè)AI部署、大語言模型的生產(chǎn)規(guī)模服務、即時影像處理與分析、醫(yī)學影像分析及各類需要高效穩(wěn)定推理能力的場景中成效顯著。

此外，生態(tài)兼容性方面，天數(shù)智芯實現(xiàn)了關(guān)鍵突破。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，公司是國內(nèi)首家通過自研軟件棧全面兼容全球主流通用GPU編程生態(tài)系統(tǒng)及平臺的企業(yè)，解決方案能支持領(lǐng)先AI框架，實現(xiàn)各種AI應用的高效集成。其“一次部署，持續(xù)適配”的方式不僅確保了快速落地與卓越的場景適應力，更通過持續(xù)的軟件優(yōu)化保證顯著的成本優(yōu)勢，同時在多種應用場景中實現(xiàn)解決方案性能的最大化。

芯片出貨量翻倍增長，客戶數(shù)量實現(xiàn)“三級跳”

依托完整的產(chǎn)品布局，天數(shù)智芯的商業(yè)化進程扎實推進。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司客戶數(shù)量從22家躍升至181家，實現(xiàn)“三級跳”。截至2025年6月30日，公司已為來自云計算服務供貨商、AI模型開發(fā)商、研究機構(gòu)及電子、半導體、制造及消費互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域的企業(yè)的超過290名客戶提供服務，并在金融服務、醫(yī)療保健及交通運輸?shù)戎匾袠I(yè)完成超900次實際部署，客戶黏性與行業(yè)滲透率持續(xù)提升。

與此同時，出貨量同步攀升。天數(shù)智芯通用GPU產(chǎn)品從2022年的7.8千片增至2024年的16.8千片，以及2025年上半年的15.7千片，三年內(nèi)翻倍增長。

這一數(shù)據(jù)反映出市場對其產(chǎn)品性能、穩(wěn)定性與生態(tài)兼容性的高度認可，也印證了國產(chǎn)通用GPU在天數(shù)智芯的引領(lǐng)下，已從“可用”穩(wěn)步邁向“好用”的關(guān)鍵階段。

良好的出貨對應到公司財務報表上，天數(shù)智芯的收入也呈現(xiàn)顯著躍升趨勢。2022年-2024年營收分別達1.89億元、2.89億元、5.40億元，復合年增長率高達68.8%。2025年上半年營收3.24億元，同比增長64.2%。

當然，作為一家初創(chuàng)GPU公司，天數(shù)智芯依然處于虧損狀態(tài)。公司凈虧損從2022年的5.536億元增至2023年的8.17億元，并進一步增至2024年的8.92億元，從截至2024年6月30日止六個月的4.04億元增加至截至2025年6月30日止六個月的6.09億元。

天數(shù)智芯解釋稱，導致虧損的主要原因為研發(fā)成本增加、行政費用以及銷售費用增加。公司預計2025年凈虧損將錄得大幅增加，主要由于公司的薪酬開支大幅增加以及繼續(xù)投入新產(chǎn)品的研發(fā)。

不過，近年來，國產(chǎn)通用GPU在資本市場持續(xù)受到認可，國產(chǎn)通用GPU賽道的估值體系也開始重構(gòu)，在算力主權(quán)上升為國家戰(zhàn)略的背景下，資本市場對國產(chǎn)通用GPU企業(yè)的定價，已逐步脫離短期利潤導向，而是聚焦于企業(yè)是否具備可持續(xù)的技術(shù)資產(chǎn)、不依賴外部生態(tài)的交付能力，以及在政策與需求雙驅(qū)動下的替代確定性。

此次赴港上市，天數(shù)智芯預計募集資金投向聚焦于研發(fā)產(chǎn)品和解決方案、銷售及市場推廣等領(lǐng)域。通過全面加速技術(shù)迭代與商業(yè)化落地進程，以實現(xiàn)拓展產(chǎn)能規(guī)模、深化生態(tài)協(xié)同等目標。