財(cái)聯(lián)社12月15日訊（記者 林堅(jiān)）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總定調(diào)之后，中央關(guān)于資本市場(chǎng)最新改革的經(jīng)濟(jì)監(jiān)動(dòng)向也已清晰。在證監(jiān)會(huì)最新召開(kāi)的工作革方加拿大28开奖提前2分钟黨委（擴(kuò)大）會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席吳清透露了證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的議后證會(huì)議具體舉措。

大家最關(guān)心的首場(chǎng)就是資本市場(chǎng)改革的總基調(diào)。本次會(huì)議提到，點(diǎn)明點(diǎn)改要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、條重提質(zhì)增效，中央緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)監(jiān)強(qiáng)監(jiān)管、工作革方促高質(zhì)量發(fā)展主線(xiàn)，議后證會(huì)議持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，首場(chǎng)更好助力穩(wěn)就業(yè)、點(diǎn)明點(diǎn)改穩(wěn)企業(yè)、條重穩(wěn)市場(chǎng)、中央穩(wěn)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和“十五五”良好開(kāi)局積極貢獻(xiàn)力量。

財(cái)聯(lián)社梳理發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)最關(guān)心的核心舉措共有12條，不乏增量信息。啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地就引發(fā)了高度討論。具體來(lái)看：

1.積極配合編制國(guó)家“十五五”規(guī)劃綱要，科學(xué)制定資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃體系，系統(tǒng)謀劃未來(lái)五年資本市場(chǎng)發(fā)展主要目標(biāo)、任務(wù)和重要舉措。加拿大28开奖提前2分钟

2.啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地。

3.積極培育高質(zhì)量上市公司群體，開(kāi)展新一輪公司治理專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)加大分紅回購(gòu)力度。此外，推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)管條例。

4.堅(jiān)持扶優(yōu)限劣，加快打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，積極配合修訂證券公司、證券投資基金等重點(diǎn)領(lǐng)域法律法規(guī)。

5.推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

6.全面推動(dòng)落實(shí)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金，推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

7.穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開(kāi)放，優(yōu)化合格境外投資者制度和互聯(lián)互通機(jī)制，提高境外上市備案質(zhì)效，加強(qiáng)跨市場(chǎng)跨行業(yè)跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，強(qiáng)化逆周期跨周期調(diào)節(jié)，健全長(zhǎng)效化穩(wěn)市機(jī)制。

8.強(qiáng)化政策解讀和預(yù)期引導(dǎo)，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注關(guān)切，壓實(shí)行業(yè)機(jī)構(gòu)、上市公司的聲譽(yù)管理責(zé)任，持續(xù)講好“股市敘事”。

9.強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，繼續(xù)重拳懲治財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、挪用侵占私募基金財(cái)產(chǎn)等證券期貨違法違規(guī)行為。

10.盡快落地商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)。

11.研究推出新的重點(diǎn)期貨品種。

12.全力支持配合駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組加大案件查辦力度，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域公權(quán)力監(jiān)督制約。堅(jiān)持嚴(yán)管厚愛(ài)結(jié)合、激勵(lì)約束并重，加快打造“三個(gè)過(guò)硬”的監(jiān)管鐵軍。

在一系列舉措中，哪些是重點(diǎn)提法？主要有五個(gè)方面。

重點(diǎn)一：多維度增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性

整體來(lái)看，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性成為明年工作的重要著力點(diǎn)。

會(huì)議提到，堅(jiān)持固本強(qiáng)基，持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。這該如何理解？受訪(fǎng)人士提到，這一表述在本次會(huì)議中起到了關(guān)鍵的串聯(lián)作用，具有潛在改革舉措的邏輯，從市場(chǎng)運(yùn)行的核心要素入手筑牢根基，再通過(guò)機(jī)制建設(shè)鞏固成果，既抓源頭又強(qiáng)保障，層層遞進(jìn)夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

這首先落腳于市場(chǎng)核心參與主體的提質(zhì)與資金端的優(yōu)化，是內(nèi)在穩(wěn)定性的直接發(fā)力點(diǎn)。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，開(kāi)展新一輪公司治理專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)、引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司加大分紅回購(gòu)，推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)管條例，明確上市公司監(jiān)管的具體規(guī)則和要求，填補(bǔ)監(jiān)管空白，這些本質(zhì)是通過(guò)提升主體質(zhì)量讓市場(chǎng)“底子更實(shí)”；而推動(dòng)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核、發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金與指數(shù)化投資，則是從資金端引入穩(wěn)定力量，讓市場(chǎng)“活水更足”，雙向發(fā)力筑牢內(nèi)在穩(wěn)定的核心支撐。

在此基礎(chǔ)上，機(jī)制建設(shè)成為鞏固穩(wěn)定性的關(guān)鍵支撐。通過(guò)加強(qiáng)跨市場(chǎng)跨行業(yè)跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、強(qiáng)化逆周期跨周期調(diào)節(jié)，搭建起風(fēng)險(xiǎn)防控的防火墻，從制度層面防范波動(dòng)放大；同時(shí)，強(qiáng)化政策解讀、及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切、壓實(shí)聲譽(yù)管理責(zé)任，本質(zhì)是通過(guò)預(yù)期引導(dǎo)凝聚市場(chǎng)共識(shí)，減少非理性波動(dòng)，讓穩(wěn)市機(jī)制既有硬保障又有軟引導(dǎo)，形成可持續(xù)的穩(wěn)定格局。

重點(diǎn)二：創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板改革預(yù)期明確

資本市場(chǎng)改革將向縱深推進(jìn)，板塊改革持續(xù)深化，是市場(chǎng)所期待的。

本次會(huì)議就提到，將正式啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板定位，完善發(fā)行上市、再融資、交易等制度安排，更好地服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

同時(shí)，加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地，鞏固科創(chuàng)板注冊(cè)制改革成果，提升板塊流動(dòng)性和市場(chǎng)活力，強(qiáng)化硬科技企業(yè)培育功能。

兩大板塊改革各有側(cè)重。創(chuàng)業(yè)板改革將啟動(dòng)實(shí)施深化舉措，核心圍繞定位優(yōu)化展開(kāi)。發(fā)行上市、再融資、交易等關(guān)鍵制度安排將迎來(lái)調(diào)整完善，改革方向直指更好地服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，通過(guò)精準(zhǔn)的制度設(shè)計(jì)，匹配這類(lèi)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求與發(fā)展訴求，夯實(shí)板塊服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的核心定位。

科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地進(jìn)程將加快。此次改革以鞏固注冊(cè)制改革成果為基礎(chǔ)，重點(diǎn)發(fā)力提升板塊流動(dòng)性與市場(chǎng)活力，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化硬科技企業(yè)培育功能，讓板塊在篩選、培育、扶持硬科技企業(yè)方面的作用更加凸顯，助力科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入資本動(dòng)力。

“1”的核心是在科創(chuàng)板內(nèi)部設(shè)置“科創(chuàng)成長(zhǎng)層”，同時(shí)重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。此舉針對(duì)性服務(wù)兩類(lèi)企業(yè)：一是技術(shù)有較大突破、持續(xù)研發(fā)投入高、商業(yè)前景廣闊的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)；二是處于成長(zhǎng)期尚未盈利，但核心技術(shù)具備競(jìng)爭(zhēng)力的科技企業(yè)；“6”指六項(xiàng)差異化改革措施，覆蓋企業(yè)上市、融資、投資者參與等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，精準(zhǔn)打通市場(chǎng)堵點(diǎn)。

如此來(lái)看，通過(guò)針對(duì)性的制度優(yōu)化，將進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)板塊生態(tài)，讓不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段的創(chuàng)新型企業(yè)都能找到適配的資本服務(wù)，推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的能力持續(xù)提升。

重點(diǎn)三：定調(diào)證券業(yè)、公募、私募發(fā)展路徑

本次會(huì)議特別明確了證券業(yè)、公募基金、私募基金的核心發(fā)展路徑，所有部署均圍繞“高質(zhì)量發(fā)展”主線(xiàn)，其中不少內(nèi)容與證監(jiān)會(huì)主席吳清在中證協(xié)最近的換屆大會(huì)上的發(fā)言相通。

將推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，優(yōu)化私募基金監(jiān)管框架，引導(dǎo)行業(yè)聚焦主業(yè)、規(guī)范運(yùn)作。商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)將盡快落地，拓寬不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)融資渠道，豐富資本市場(chǎng)投融資工具。

將堅(jiān)持扶優(yōu)限劣原則，通過(guò)政策引導(dǎo)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，加快打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，支持頭部機(jī)構(gòu)做強(qiáng)做優(yōu)，推動(dòng)中小機(jī)構(gòu)差異化、特色化發(fā)展，提升行業(yè)整體服務(wù)能力。

將全面推動(dòng)落實(shí)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金，推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)還提到，將積極配合修訂證券公司、證券投資基金等重點(diǎn)領(lǐng)域法律法規(guī)，健全資本市場(chǎng)法治保障體系，為監(jiān)管執(zhí)法提供堅(jiān)實(shí)法律支撐。

此外，制度型開(kāi)放穩(wěn)步擴(kuò)大，將優(yōu)化合格境外投資者（QFII/RQFII）制度，進(jìn)一步簡(jiǎn)化準(zhǔn)入流程、擴(kuò)大投資范圍。完善互聯(lián)互通機(jī)制，提升滬深港通、滬倫通等業(yè)務(wù)運(yùn)作效率，促進(jìn)跨境資本雙向流動(dòng)。同時(shí)，提高境外上市備案質(zhì)效，優(yōu)化境外上市服務(wù)，支持我國(guó)企業(yè)利用境外資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。

會(huì)議還提到，將圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，研究推出新的重點(diǎn)期貨品種，完善期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

重點(diǎn)四：重拳懲治違法違規(guī)行為

監(jiān)管是證監(jiān)會(huì)的職責(zé)與屬性，歷來(lái)是重中之重。監(jiān)管執(zhí)法效能將持續(xù)提升，這是本次會(huì)議傳遞的另一個(gè)重點(diǎn)。

科技賦能監(jiān)管成為重要抓手，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管數(shù)字化、智能化建設(shè)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、違規(guī)查處的精準(zhǔn)度和效率。保持執(zhí)法高壓態(tài)勢(shì)，重拳懲治財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、挪用侵占私募基金財(cái)產(chǎn)等證券期貨違法違規(guī)行為，形成有力震懾。

科技賦能監(jiān)管已是2025年強(qiáng)監(jiān)管的重要支撐。例如在定增融券、第三方配合造假等隱蔽性違法案件中，通過(guò)精準(zhǔn)識(shí)別和從嚴(yán)打擊，先后對(duì)中核華原鈦白定增融券案罰沒(méi)2.25億元，對(duì)南京越博動(dòng)力、大唐高鴻網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)造假案中的第三方同步追責(zé)等。

重點(diǎn)五：科學(xué)制定資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃體系

值得注意的是，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的制度框架正在加緊完善。會(huì)議明確，將堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，積極配合國(guó)家“十五五”規(guī)劃綱要編制工作，同步科學(xué)制定資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃體系。

規(guī)劃將系統(tǒng)謀劃未來(lái)五年資本市場(chǎng)發(fā)展的主要目標(biāo)、核心任務(wù)和重要舉措，涵蓋市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、改革深化方向、風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制、開(kāi)放合作路徑等關(guān)鍵領(lǐng)域。證監(jiān)會(huì)提到，將以釘釘子精神抓好規(guī)劃落實(shí)，確保各項(xiàng)部署落地見(jiàn)效，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展筑牢根基。