新一輪非對稱降息潮下，謎之操作有逆勢而動者。逆勢

2025年5月20日，上調(diào)龙珠国际-加拿大28中國人民銀行（下稱“央行”）宣布降息后，存款爭相下調(diào)存款利率成為包括六大國有銀行和諸多股份制銀行的利率一致選擇。

南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研發(fā)現(xiàn)，未撤截至2025年5月26日，回巨后在20家系統(tǒng)重要性銀行中，億聯(lián)銀行除北京銀行外，謎之操作19家銀行均針對不同檔期存款利率進(jìn)行下調(diào)。逆勢值得關(guān)注的上調(diào)是，在此輪存貸利率下調(diào)潮中，存款主要商業(yè)銀行采取了“不對稱降息”的利率做法，即存款利率下調(diào)幅度高于貸款利率。未撤與此同時(shí)，回巨后部分商業(yè)銀行長期定存利率下調(diào)幅度高于短期。壓降負(fù)債成本和穩(wěn)定息差的用意不言自明。經(jīng)過調(diào)整后，主要商業(yè)銀行活期存款利率已逼近“0字頭”，一年期定存則跌破1%。如何在吸收存款、降低成本和優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)三者中尋求最優(yōu)解成為各銀行當(dāng)前頗為聚焦的核心議題。

在這場看不見硝煙的“降息保衛(wèi)戰(zhàn)”中，成立于 2017年的龙珠国际-加拿大28吉林億聯(lián)銀行（下稱“億聯(lián)銀行”）卻意外宣稱上調(diào)存款利率，但相關(guān)公告在官網(wǎng)懸掛數(shù)日便被匆匆撤下。

億聯(lián)銀行逆勢而動的原因是什么？為何又?jǐn)R淺？對存款利率“游移不定”的背后，億聯(lián)銀行的經(jīng)營業(yè)績有何異動？

南方周末新金融研究中心調(diào)研19家民營銀行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2024年，億聯(lián)銀行凈利潤墊底，更是惟一虧損的民營銀行。與此同時(shí)，其2024年吸收存款額同比下降17%。多位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)專家對南方周末新金融研究中心研究員分析稱，億聯(lián)銀行此舉或與其違背監(jiān)管導(dǎo)向有關(guān)。中國郵儲銀行研究員婁飛鵬在接受南方周末新金融研究中心調(diào)研時(shí)表示，當(dāng)前環(huán)境下，通過上調(diào)存款利率來吸儲沒有必要，低凈息差也讓銀行沒條件上調(diào)利率吸儲。

接受調(diào)研的業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，億聯(lián)銀行此舉凸顯受限于“一行一點(diǎn)”模式及品牌背書匱乏的民營銀行如何生存的現(xiàn)實(shí)問題。

流產(chǎn)的逆勢之舉

區(qū)別于國有銀行和股份制銀行應(yīng)聲下調(diào)存款利率的積極架勢，凈息差水平略好的民營銀行似乎更“坐得住”。

南方周末新金融研究中心調(diào)研19家民營銀行官網(wǎng)相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，2025年5月20日至2025年5月24日，億聯(lián)銀行一度掛出將1年期定期存款利率從1.85%上調(diào)至2%的公告，其他民營銀行均未有“動作”。億聯(lián)銀行是東北首家民營銀行，由中發(fā)金控（2024年11月更名為吉林盛卓投資有限公司）和美團(tuán)全資子公司吉林三快科技等7家民營企業(yè)聯(lián)合發(fā)起成立，亦是全國八家互聯(lián)網(wǎng)銀行之一。

南方周末新金融研究中心研究員進(jìn)一步調(diào)研發(fā)現(xiàn)，億聯(lián)銀行此則利率上調(diào)公告的落款時(shí)間為2025年5月21日。5月24日，南方周末新金融研究中心研究員再度查閱官網(wǎng)時(shí)，相關(guān)內(nèi)容已不見蹤影。億聯(lián)銀行同期公示的“存貸款利率表”顯示，該行1年期存款掛牌利率為1.85%，并非此前公告的2%。5月25日，南方周末新金融研究中心研究員以存款人身份就此項(xiàng)調(diào)整致電該行客服，對方稱，1年期存款掛牌利率已重新調(diào)整至1.85%。至于調(diào)整原因，對方并未進(jìn)行有效說明。

將時(shí)間線拉長則可發(fā)現(xiàn)，5月以來，在19家民營銀行中，包括福建華通銀行、浙江網(wǎng)商銀行、重慶富民銀行、遼寧振興銀行和億聯(lián)銀行在內(nèi)的5家銀行均已完成上一輪利率調(diào)降。其中，億聯(lián)銀行3年期和5年期定期存款利率分別下調(diào)至2.4%和2.3%，呈現(xiàn)“倒掛”狀態(tài)。

對于億聯(lián)銀行上調(diào)存款利率后又撤回一事，一位不愿具名的銀行業(yè)資深人士對南方周末新金融研究中心研究員分析稱，億聯(lián)銀行上調(diào)1年期定期存款利率的行為雖未違背“掛牌利率不得高于基準(zhǔn)利率1.1倍”的相關(guān)規(guī)定，但與同業(yè)紛紛下調(diào)存款利率的做法相悖，似有“攬儲”的意味。該人士分析其此番利率上調(diào)被撤回或許與“有違監(jiān)管導(dǎo)向”相關(guān)。

億聯(lián)銀行存款利率在民營銀行陣營中處于何種水平？南方周末新金融研究中心研究員測算對比發(fā)現(xiàn)，截至5月24日，該行1年期和3年期存款利率（均指整存整取類別）分別為1.85%和2.4%，高于19家民營銀行同期同檔存款利率均值。其中1年期存款利率僅低于遼寧振興銀行（2.05%）和北京中關(guān)村銀行（1.9%）。

虧損近6億元

較高的存款利率意味著銀行需要支付更高的付息成本。息差縮窄至歷史新低，亦是銀行業(yè)陷于增長乏力的核心原因之一。億聯(lián)銀行此時(shí)“逆勢”上調(diào)存款利率的原因是什么？

存款流失或許是最為直接的因素。南方周末新金融研究中心調(diào)研發(fā)現(xiàn)，截至2024年12月31日，億聯(lián)銀行吸收存款額較上年同期減少56.8億元，同比銳減17%。????????????

作為主營業(yè)務(wù)的基石，存款下滑拖累同期負(fù)債和資產(chǎn)總額同比大幅減少，后兩項(xiàng)指標(biāo)均較2023年底負(fù)增21%，縮表跡象明顯；與此相呼應(yīng)，2024年，億聯(lián)銀行營收和凈利潤分別為10.91億元和-5.89億元。對比2023年，營收雖然微增，但凈利潤下滑明顯。疊加2024年不良率同比大增但撥備覆蓋率不增反減，“撥備反哺利潤”意味昭然。

橫向?qū)Ρ龋?024年，億聯(lián)銀行是19家民營銀行中惟一虧損的銀行，與其所在陣營中的領(lǐng)軍者微眾銀行形成強(qiáng)烈對比。2024年，后者凈利潤額為109億元，營收為381億元。僅營收一項(xiàng)，微眾銀行相當(dāng)于億聯(lián)銀行近40倍。

資產(chǎn)質(zhì)量亦不甚理想。2024年，億聯(lián)銀行不良貸款率在19家民營銀行中最高，但撥備覆蓋率墊底。南方周末新金融研究中心研究員測算同期可比同業(yè)兩項(xiàng)指標(biāo)均值發(fā)現(xiàn)，億聯(lián)銀行不良貸款率和撥備覆蓋率對比同業(yè)平均水平尚存較大差距。億聯(lián)銀行未于年報(bào)中披露不良貸款的行業(yè)及地域分布情況，但結(jié)合其資產(chǎn)端主營業(yè)務(wù)可以判斷，個(gè)貸不良率走高或是原因之一。這一趨勢與2024年銀行業(yè)出現(xiàn)的普遍情形相若。

小微金融業(yè)務(wù)大幅縮水

億聯(lián)銀行巨虧的原因是什么？

南方周末新金融研究中心拆解其2023年和2024年多項(xiàng)年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，非息凈收入同比驟減（-28%）和資產(chǎn)減值損失同比暴增（193%）是影響營收和凈利潤的重要原因。

反映至業(yè)務(wù)層面，非利息凈收入主要涵蓋財(cái)富管理和金融市場兩個(gè)領(lǐng)域。其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)涉及的個(gè)人存款余額較2023年同比下滑約8.9%，線上存款客戶數(shù)較2024年年初增長11%，但增幅遜色于2023年（17%）。

南方周末新金融研究中心研究員進(jìn)一步匡算同期數(shù)據(jù)得知，2024年，利息凈收入占億聯(lián)銀行總營收87%。這意味著存貸款利差及對應(yīng)規(guī)模是其盈利的重要來源。以此推演至其資產(chǎn)端主營業(yè)務(wù)層面，消費(fèi)金融和小微金融是需要關(guān)注的重點(diǎn)。但對比相關(guān)數(shù)據(jù)亦可發(fā)現(xiàn)，較之2023年，億聯(lián)銀行2024年消費(fèi)貸款和普惠小微貸款均呈現(xiàn)明顯縮水：兩項(xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)年累計(jì)放貸額分別同比下降6.7%和72%。消費(fèi)貸新增客戶數(shù)同比下降33%，普惠小微貸款之“當(dāng)年累放貸款戶數(shù)”同比下降77%。

不愿具名的業(yè)內(nèi)人士分析稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對助貸業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)或是億聯(lián)銀行消金業(yè)務(wù)大幅縮水的重要原因。一直以來，億聯(lián)銀行與美團(tuán)旗下小額貸款公司重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司（下稱“美團(tuán)小貸”）均有合作。雙方通過聯(lián)合貸款和助貸業(yè)務(wù)，為入駐美團(tuán)的小微商戶和個(gè)人提供小額貸款服務(wù)。

南方周末新金融研究中心研究員觀察2022年至2024年億聯(lián)銀行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年和2023年，億聯(lián)銀行基于相關(guān)業(yè)務(wù)支付給美團(tuán)小貸的服務(wù)費(fèi)（含催收服務(wù)費(fèi)）分別為2.68億元和1.09億元，但2024年，服務(wù)費(fèi)降至3056萬元。相關(guān)費(fèi)用的急劇減少亦可佐證業(yè)務(wù)量正快速萎縮。

與此同時(shí)，資產(chǎn)減值損失同比暴增意味著金融投資減值或不良貸款增加。億聯(lián)銀行未于年報(bào)信息中披露其于金融市場投資的資產(chǎn)擺布及業(yè)務(wù)盈虧狀況。但比照2024年行業(yè)大勢，多家銀行因“債牛”在金融投資一項(xiàng)獲利。因此或可推斷，不良貸款的劇增是致使億聯(lián)銀行資產(chǎn)減值損失同比增加的主要原因。

提升自營能力

作為助貸模式的受益者，與美團(tuán)小貸等機(jī)構(gòu)的合作一度讓億聯(lián)銀行享受了一段資產(chǎn)快速擴(kuò)張的紅利期。

但近年伴隨《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》等監(jiān)管文件下發(fā)，疊加個(gè)貸領(lǐng)域不良風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，億聯(lián)銀行的貸款模式明顯受阻。在宏觀經(jīng)濟(jì)及監(jiān)管環(huán)境的雙重變革中，憑借消金業(yè)務(wù)起家的億聯(lián)銀行未來將如何確立自身定位？

2025年初，億聯(lián)銀行行長蔣永軍公開撰文稱，作為線上獲客的互聯(lián)網(wǎng)銀行，億聯(lián)銀行的業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)銀行有極大區(qū)別。在復(fù)雜多變的形勢下，明確自身定位是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。他表示，億聯(lián)銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化自營能力建設(shè)，更加深入研究細(xì)分小微企業(yè)、個(gè)體工商戶及零售客戶等客群的金融需求，通過打造獨(dú)具特色的產(chǎn)品吸引客戶。與此同時(shí)，打造有自己品牌特色的普惠金融產(chǎn)品，加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)能力建設(shè)，增加與優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)伙伴的戰(zhàn)略合作，從產(chǎn)品端更好地發(fā)揮金融科技的便捷性、易得性。

億聯(lián)銀行2024年年報(bào)亦提及，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，銀行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)較長的低利率通道，處于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛期。經(jīng)濟(jì)低速運(yùn)行周期下，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理面臨一定掣肘。要推動消費(fèi)金融自營業(yè)務(wù)發(fā)展，依托多渠道、多場景構(gòu)建精品小微業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建核心風(fēng)控能力及客戶運(yùn)營能力。

南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，基于億聯(lián)銀行年報(bào)各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，除需加強(qiáng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)及客群管理外，提高風(fēng)控水平亦是億聯(lián)銀行的當(dāng)務(wù)之急。較之傳統(tǒng)銀行，億聯(lián)銀行具備天然的互聯(lián)網(wǎng)基因，在數(shù)字金融方面亦有經(jīng)驗(yàn)，可通過大力發(fā)展AI技術(shù)，提升風(fēng)險(xiǎn)識別和預(yù)警能力，提前防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，多元化的金融場景和流量是其優(yōu)勢所在，可在此基礎(chǔ)上針對不同的生活場景和客戶畫像設(shè)計(jì)多元化的產(chǎn)品，豐富負(fù)債來源。

南方周末新金融研究中心注意到，億聯(lián)銀行正通過理財(cái)代銷等方式拓展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。低利率環(huán)境下，這是民營銀行未來的發(fā)展方向之一。但擁有充足且高質(zhì)量的客群是做好此項(xiàng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。因此，建議億聯(lián)銀行通過產(chǎn)品創(chuàng)新和精細(xì)化服務(wù)等多維度投入做好客戶的吸引及留存。

與此同時(shí)，金融市場投資作為非息業(yè)務(wù)的重要組成部分，其收益亦是商業(yè)銀行營收的來源之一。在傳統(tǒng)凈利息收入減少的環(huán)境下，億聯(lián)銀行可通過靈活布局債券投資等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)類目，依托非息收入擴(kuò)容強(qiáng)化低利率環(huán)境下的盈利韌性。